高鐵與出口拉動未來混凝土機械高成長
“高鐵”和出口是行業(yè)未來3年的業(yè)績增長外部動力。2007年上半年由于宏觀調控的滯后效應和行業(yè)基礎增大原因，行業(yè)增速將有所放慢。2007年下半年“高速鐵路”對工程機械設備的采購高峰期將到來。根據預測，“高鐵”建設對工程機械設備采購規(guī)?？蛇_300億元，將拉動樁工機械、混凝土設備、起重機械產品的市場需求。我國的工程機械產品相比歐美日等發(fā)達國家，具有明顯的性價比優(yōu)勢。非洲、南美、南亞和東歐國家的基礎設施建設熱潮剛剛啟動，且市場空間巨大，成為今后國內企業(yè)主要開拓的市場。預計2007年、2008年我國工程機械出口增速可達55%和40%。
行業(yè)內群雄割據，各自苦練內功?！案哞F”和出口為行業(yè)提供了巨大的市場，但還需要企業(yè)增強原始創(chuàng)新能力、提高管理水平和改善銷售模式來培育核心競爭力?？上驳氖?，行業(yè)內的龍頭公司已經開始著力提高綜合競爭能力，包括做大專業(yè)零部件配套、引進融資租賃和加大科研投入以及向上下游產業(yè)鏈延伸?；炷猎O備、樁工機械和挖掘機產品將是2007年增長最快的產品，但從行業(yè)需求平穩(wěn)性角度考察，叉車和裝載機產品的市場需求穩(wěn)定性優(yōu)于其他產品，抗周期能力強。
估值較高，調低工程機械行業(yè)投資評級為“中性”。目前國內工程機械上市公司的市盈率高于國際平均水平，鑒于國內工程機械行業(yè)未來幾年的高成長性，我們認為當前國內工程機械類上市公司的估值水平基本合理，部分上市公司已經高估。綜合以上因素，我們給予工程機械行業(yè)“中性”的投資評級。
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