在线电影日韩亚洲中文久|欧美久久久久久久一区二区三区|久久精品国产2020青青碰|国产美女的第一次好痛在线看

    [中報(bào)點(diǎn)評(píng)]上峰水泥:水泥量增價(jià)跌 骨料銷(xiāo)量、投資收益大增

    水泥大數(shù)據(jù)研究院 陳瑋 · 2020-08-20 10:39

    2020年上半年,上峰水泥(SZ.000672)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.74億元,同比微調(diào)0.49%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10.09億元,同比增長(zhǎng)6.15%,上半年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為18.09%,較去年同期減少7.36個(gè)百分點(diǎn)。

    圖1、2:上峰水泥上半年?duì)I收同比下滑0.49%,歸母凈利潤(rùn)同比上升6.15%

      

    數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

    水泥量增價(jià)跌 熟料量?jī)r(jià)齊跌 骨料銷(xiāo)量大增

    上半年公司實(shí)現(xiàn)水泥銷(xiāo)量達(dá)508萬(wàn)噸,同比大增11.65%,噸售價(jià)約為344.49元/噸,同比下滑9.97%,水泥量增價(jià)跌使得作為公司一級(jí)主業(yè)的水泥收入略超過(guò)去年同期,同比略增0.55%。上半年,公司實(shí)現(xiàn)熟料銷(xiāo)量223萬(wàn)噸,同比大幅下滑16.79%,售價(jià)約為290.58元/噸,同比下滑8.27%。熟料量?jī)r(jià)齊跌使得作為公司二級(jí)主業(yè)的熟料收入同比大幅下滑23.74%,拖累公司整個(gè)收益。

    此外,三、四級(jí)主業(yè)的砂石骨料和房地產(chǎn)業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.3億元和1.6億元,同比大增146.66%和768.66%。其中砂石骨料上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量為341萬(wàn)噸,售價(jià)為67.45元/噸。據(jù)半年報(bào)披露,上半年公司骨料銷(xiāo)量大增,主要因公司今年新增寧夏市場(chǎng)的一期骨料300萬(wàn)噸的產(chǎn)能投放出來(lái),加之原有浙江諸暨市場(chǎng)的骨料產(chǎn)能100萬(wàn)噸,公司合計(jì)骨料總產(chǎn)能約400萬(wàn)噸。

    表1:2020H1水泥、熟料和骨料營(yíng)收占比分別為60.92%、22.55%和8.02%的經(jīng)營(yíng)情況

    數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

    華東,尤其安徽和浙江市場(chǎng)下滑嚴(yán)重

    市場(chǎng)方面,公司水泥及水泥熟料市場(chǎng)主要在華東(浙江、安徽、江蘇)和西北(寧夏及新疆)布局。上半年,公司的華東市場(chǎng)表現(xiàn)不佳,華東市場(chǎng)收入為26.15億元,同比下滑4.95%。一方面因一季度的疫情防控,使得華東市場(chǎng)水泥及水泥熟料庫(kù)存積壓,價(jià)格走弱;另一方面,因二季的超長(zhǎng)梅雨影響,其中公司安徽市場(chǎng)和浙江市場(chǎng)(7條水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)及以及約900萬(wàn)噸水泥粉磨產(chǎn)能的主要布局點(diǎn))在二季度因多降雨以及防汛措施而影響較大,銷(xiāo)量及價(jià)格承壓。

    安徽大部分市場(chǎng)及浙江市場(chǎng)下滑最多,據(jù)子公司業(yè)績(jī)顯示,上半年,公司全資子公司浙江上峰建材有限公司和100%的控股子公司銅陵上峰水泥股份有限公司(兩家營(yíng)收合計(jì)占公司比重高達(dá)70.89%,是上峰水泥主要的收入來(lái)源)的營(yíng)收同比分別下滑14.86%和8.61%。而位于浙江臺(tái)州、安徽阜陽(yáng)潁上縣的不完全控股的子公司上半年的收入同比也下滑3.01%和3.99%。

    然而分布在新疆博樂(lè)市、寧夏吳忠市(2020年新增市場(chǎng))、安徽安慶懷寧市場(chǎng)(另5條熟料生產(chǎn)線(xiàn)及剩余約550萬(wàn)噸產(chǎn)能)的子公司得益于地理優(yōu)勢(shì),對(duì)銷(xiāo)售需求影響因素較小,在上半年給上峰水泥帶來(lái)穩(wěn)定的收入增量。

    表2:2020H1上峰水泥全資及控股子公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)情況

    數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

    降本有待提高 主營(yíng)業(yè)務(wù)(骨料除外)毛利率萎縮 

    公司成本管理稍顯不足。上半年上峰水泥營(yíng)業(yè)成本達(dá)到14.93億元,同比增長(zhǎng)1.11%,進(jìn)而壓縮公司毛利,上半年公司毛利同比下滑4.81%,連同上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比也大幅下滑28.91%。

    上半年各業(yè)務(wù)的毛利率除了砂石骨料是增加外,剩余產(chǎn)品毛利率均萎縮,其中副業(yè)房地產(chǎn)和其他業(yè)務(wù)萎縮最大,毛利率較上年同期萎縮幅度高達(dá)14-16個(gè)百分點(diǎn),而主業(yè)也有小幅萎縮,熟料、水泥及混凝土毛利率較上年同期略微萎縮約0.2-2.0個(gè)百分點(diǎn)。 

    表3:2020H1各業(yè)務(wù)成本及毛利率變化情況

    數(shù)據(jù)來(lái)源:水泥大數(shù)據(jù)(https://data.ccement.com/)

    上半年上峰水泥的主營(yíng)毛利出現(xiàn)下滑,但凈利潤(rùn)則是增加,公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)主要來(lái)自于水泥資源綜合利用退稅、政府稅費(fèi)返還以及各項(xiàng)補(bǔ)貼、加之交易性金融資產(chǎn)等收益增加。據(jù)公司年報(bào)披露,上半年?duì)I業(yè)外收入及營(yíng)業(yè)外支出同比大增2004.83%和同比下滑32.80%,同時(shí)上半年公司投資收益、其他收益以及公允價(jià)值變動(dòng)收益同比分別大增129.31%、51.78%。

    展望:靜待下半年價(jià)漲量增窗口開(kāi)啟 

    下半年,華東地區(qū),隨著頻繁降雨等天氣影響因素逐漸減弱,前期受壓制的需求將逐步釋放出來(lái),而上峰水泥深耕熱點(diǎn)一直很高的華東市場(chǎng),加之今年新增市場(chǎng)寧夏市場(chǎng)預(yù)計(jì)為公司下半年帶來(lái)可持續(xù)的銷(xiāo)售增點(diǎn),同時(shí)公司在廣西(2019年啟動(dòng))、貴州(2018年啟動(dòng))以及吉爾吉斯斯坦(2016啟動(dòng),已完成部分設(shè)施建設(shè))的3條在建生產(chǎn)線(xiàn)(建設(shè)期為12月)的新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)在下半年或來(lái)年將逐一釋放。綜合因素,預(yù)計(jì)下半年,公司水泥銷(xiāo)量將持續(xù)增加以及熟料銷(xiāo)量則恢復(fù)并回升。

    另外,按照歷史價(jià)格淡旺季規(guī)律,下半年一般是華東市場(chǎng)水泥價(jià)格上漲的窗口,預(yù)計(jì)下半年水泥價(jià)格將止跌,并進(jìn)入上行通道,同時(shí)上半年公司營(yíng)收已略接近于去年同期水平,預(yù)計(jì)下半年公司的水泥熟料及水泥將量?jī)r(jià)齊升。綜合因素,預(yù)計(jì)公司全年?duì)I收或?qū)⒊^(guò)去年同期水平。

    (本文不構(gòu)成投資建議)

    編輯:陳瑋

    監(jiān)督:0571-85871513

    投稿:news@ccement.com

    本文內(nèi)容為作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn),不代表水泥網(wǎng)立場(chǎng)。聯(lián)系電話(huà):0571-85871513,郵箱:news@ccement.com。

    閱讀榜

    混凝土已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)外加劑的時(shí)代——第六屆全國(guó)混凝土配合比設(shè)計(jì)與質(zhì)量控制技術(shù)交流會(huì)暨2017年外加劑應(yīng)用技術(shù)論壇

    8.2水泥早報(bào):2025年水泥產(chǎn)量、利潤(rùn)率;2025年上半年水泥市場(chǎng)分析;安徽補(bǔ)產(chǎn)能 沿江“買(mǎi)單”

    水泥網(wǎng)報(bào)告:2025年上半年水泥市場(chǎng)運(yùn)行分析與后市展望

    水泥網(wǎng)視頻:2025年水泥產(chǎn)量或降至17億噸左右,利潤(rùn)率僅2%~3%

    103億!中國(guó)一冶、中鐵十七局、中鐵十一局、中鐵二十三局等中標(biāo)礦產(chǎn)大單

    水泥網(wǎng)視頻:安徽補(bǔ)產(chǎn)能,長(zhǎng)三角水泥市場(chǎng)來(lái)“買(mǎi)單”?

    水泥網(wǎng)周報(bào):華東市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)低位弱穩(wěn)運(yùn)行(7.28-8.1)

    山水集團(tuán):努力提高生產(chǎn)技術(shù)管理水平 進(jìn)一步挖潛降耗

    跳出低價(jià)泥潭:水泥行業(yè)反 “內(nèi)卷” 更需硬實(shí)力突圍!

    水泥網(wǎng)周報(bào):需求淡季,中南市場(chǎng)水泥價(jià)格低位難漲(7.28-8.1)

    紅獅控股集團(tuán)有限公司:紅獅集團(tuán)章小華、王斌榮獲全國(guó)勞動(dòng)模范稱(chēng)號(hào)

    8.2水泥晚報(bào):晶合集成籌備赴港上市;新華能源周報(bào):氣價(jià)機(jī)制與長(zhǎng)電投資;東鵬控股2025新品發(fā)布

    C30、C40混凝土配合比表與計(jì)算方法-最新混凝土配合比設(shè)計(jì)規(guī)范

    水泥網(wǎng)周報(bào):東北水泥再推30元/噸,遼企先行落地、黑吉觀(guān)望(7.28-8.1)

    水泥網(wǎng)調(diào)研:水泥企業(yè)最新調(diào)研紀(jì)要(7.31 )

    紅獅控股集團(tuán)有限公司:紅獅集團(tuán)召開(kāi)2024年經(jīng)營(yíng)工作會(huì)議

    中交集團(tuán)2名廳級(jí)干部被逮捕!

    一圖了解!雅魯藏布江沿線(xiàn)有哪些水泥廠(chǎng)?

    山東省水泥行業(yè)協(xié)會(huì)第二屆技術(shù)委員會(huì)第二次技術(shù)交流會(huì)順利召開(kāi)

    偷工減料!9家建筑央企在參與軍隊(duì)采購(gòu)項(xiàng)目時(shí)違規(guī)!

    臺(tái)泥集團(tuán)旗下超級(jí)電池工廠(chǎng)爆炸!

    [2025.9.23-24 山東淄博]第十四屆中國(guó)水泥節(jié)能環(huán)保技術(shù)交流大會(huì)暨第六屆智能化高峰論壇

    C25混凝土配合比-常用C25混凝土配合比圖表

    C30、C40混凝土配合比表與計(jì)算方法-最新混凝土配合比設(shè)計(jì)規(guī)范

    水泥跌破成本價(jià) 破局關(guān)鍵還在企業(yè)自己

    水泥網(wǎng)獨(dú)家:生產(chǎn)線(xiàn)補(bǔ)齊產(chǎn)能需要重新進(jìn)行環(huán)評(píng)、能評(píng)嗎?

    水泥網(wǎng)評(píng)論:雅魯藏布江下游水電工程上馬建設(shè),西藏水泥市場(chǎng)影響幾何?

    上半年水泥產(chǎn)量8.15億噸,同比下降4.3%!

    中國(guó)建材上榜世界500強(qiáng) 海螺集團(tuán)再次落選!

    GB175-2023《通用硅酸鹽水泥》新標(biāo)準(zhǔn)即將實(shí)施,水泥企業(yè)應(yīng)該怎么做?

    水泥網(wǎng)月報(bào):2025年6月全國(guó)水泥市場(chǎng)淡季弱勢(shì)運(yùn)行,區(qū)域需求低迷與價(jià)格下行并存

    水泥行業(yè)強(qiáng)制綠電消費(fèi)比例的影響以及應(yīng)對(duì)措施

    [中國(guó)建材集團(tuán)]中國(guó)建材在線(xiàn)學(xué)習(xí)平臺(tái)\"善建e學(xué)\"7月4日盛大上線(xiàn),開(kāi)啟終身學(xué)習(xí)新篇章!
    2025-08-03 22:14:25