美銀美林看好2016年國內(nèi)水泥等行業(yè)
美銀美林報告指出，由于內(nèi)地資源行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題，煤企及鋼企尤其嚴重，引致價格大跌，盈利能力欠佳，某些企業(yè)出現(xiàn)重大虧損；流動性緊張，存在違約風險；預期相對2015年，鋼企在2017年的資本開支大跌45%，其余跌幅介乎10%至30%，未上市企業(yè)跌幅更大。假設今年需求仍然疲弱，控制供應及資產(chǎn)負債表質(zhì)素成為企業(yè)關鍵。
該行指，雖然內(nèi)地政府致力減產(chǎn)，惟相信政策需要12-18個月時間體現(xiàn)，估計鋼企及煤企需要分別減產(chǎn)2億噸及10億噸，以平衡需求。由于需求仍然疲弱，該行對鋼企及煤企看法較負面。
該行看好今年內(nèi)地紙業(yè)表現(xiàn)，因行業(yè)勞動人口密度較低，補助計劃清晰，最能夠執(zhí)行關閉及減產(chǎn)計劃，首選玖紙（02689.HK），因紙價回升，及其估值吸引，評級「買入」，目標價看6.2元。
該行亦選擇性地看好水泥行業(yè)今年前景，成本受惠煤價及電價下跌，加上京津冀一體化，需求因而提升，尤其看好華東地區(qū)價格表現(xiàn)，首選海螺（00914.HK）及金隅（02009.HK），評級均為買入，前者目標價由30元降至27元，后者由7.2元降至7元。
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