水泥網(wǎng)月報：基建投資增速降至負值區(qū)間，水泥產(chǎn)量降幅明顯走闊（10.1-10.31）
近日，中國人民銀行和國家統(tǒng)計局先后公布了2025年10月金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)，水泥大數(shù)據(jù)研究院觀察分析如下：
（1）社融規(guī)模：2025年10月社會融資規(guī)模增加8161億元，同比少增5959億元，社融存量同比增速8.5%，較前值回落0.2個百分點。10月政府債券融資新增4852億元，同比少增5643億元。近期，政府債發(fā)行規(guī)模持續(xù)回落，與去年同期的差距進一步拉大,成為社融同比少增的重要原因。與此同時，社融口徑下人民幣貸款減少154億元，同比少增3119億元。從信貸端看，居民貸款減少3604億元，同比少增5204億元；企事業(yè)單位貸款新增3500億元，同比多增2200億元。10月份實體信貸需求普遍較為低迷，加之政府債券融資持續(xù)拖累，社融增速進一步放緩。
（2）水泥產(chǎn)量：2025年1-10月水泥產(chǎn)量為139985萬噸，同比減少6.7%，降幅較前值擴大1.5個百分點。10月份，下游施工環(huán)節(jié)項目增量明顯不足，市場需求進一步萎縮，水泥產(chǎn)量同比降幅明顯走闊。
（3）后市展望：11月份，金九銀十傳統(tǒng)需求旺季窗口已過，北方市場受低溫影響，工程項目進度放緩，進一步壓制水泥需求。南方市場需求依舊延續(xù)疲軟狀態(tài)，供大于求局面難改。價格方面，北方市場由于停窯以及項目集中趕工，市場價格或有迎來一波價格上調(diào)，而南方市場整體或以穩(wěn)固現(xiàn)有價格為主。
編輯：林加義
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