水泥供應短缺或推動價格繼續(xù)走高
華東地區(qū)明年幾乎無新增產能
據最新統(tǒng)計數(shù)據顯示，上周中國水泥市場平均價格環(huán)比上漲0.69%。價格上漲明顯的地區(qū)主要有福建省、重慶市和云南省三個地區(qū)。
目前，已獲國家批文的生產項目陸續(xù)建成投產，根據我們統(tǒng)計測算，今年預計總共投產3億噸產能，今年水泥產量將達到18億噸，供需基本達到平衡，但在限電政策的影響下，下半年價格大幅上漲，導致企業(yè)盈利暴漲。其中，華東地區(qū)水泥企業(yè)最為受益，而且華東地區(qū)明年幾乎沒有新增產能，供需形勢非常樂觀。
保守估計，我們預計，2011年中國將投產2.1億噸水泥產能，淘汰落后產能1.2億噸，凈增加水泥有效產能9000萬噸，相當于2010年產量的5%。從2002年至今，只有2008金融危機這一年水泥產量增量低于5%，其余年份均在10%以上。所以明年很可能出現(xiàn)水泥供應短缺，重現(xiàn)今年水泥價格大幅上漲的局面。在各省市之中，安徽、浙江、江蘇三省的供應增長最為緩慢，最有可能先出現(xiàn)價格上漲。
【投資建議】
湘財證券認為，長線投資者應積極關注市場需求長期旺盛、落后產能較多的區(qū)域內企業(yè)，以及區(qū)域控制力強的企業(yè)，比如海螺水泥、冀東水泥、祁連山和天山股份。短線投資者可關注即將被吸收合并的太行水泥和建材下鄉(xiāng)題材的賽馬實業(yè)，以及前三季度需求被惡劣天氣所壓制的江西水泥和福建水泥。
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