建材行業(yè)：保障性住房建設(shè)將帶動建材需求
事件：2010年8月21日，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強(qiáng)在江蘇省常州市主持召開加快保障性安居工程建設(shè)工作座談會并講話。講話要求在人口較多城市發(fā)展公租房，切實(shí)增加住房有效供應(yīng)；今年全國要建設(shè)廉租住房、公共租賃住房、棚戶區(qū)改造安置住房等580萬套，同時(shí)要采取措施增加普通商品房等供給，滿足居民住房消費(fèi)的合理需求。
看法：
1、加大保障性住房建設(shè)是此輪房地產(chǎn)調(diào)控的重要環(huán)節(jié)，資本市場對年內(nèi)完成580萬套建設(shè)目標(biāo)可行性和地方政府建設(shè)保障性住房的積極性存在很大的疑慮，我們認(rèn)為中央高層的屢次表態(tài)表明了決心，市場預(yù)期將會隨之逐步改變。
2、加大保障性住房建設(shè)力度將能有效彌補(bǔ)房地產(chǎn)開工的不足，我們假設(shè)每套保障性住房平均居住面積為60平米，則保障性住房的建設(shè)面積達(dá)到580萬套*60平米/套=3.48億平米，相當(dāng)于2009年房地產(chǎn)新開工面積(11.54億平米)的30%，我們認(rèn)為下半年房地產(chǎn)新開工數(shù)據(jù)可能會高于市場的預(yù)期。
3、由于建材(水泥、玻璃和其他建材)行業(yè)的需求與房地產(chǎn)開工及竣工數(shù)據(jù)相關(guān)性最大，保障性住房政策出臺之前市場預(yù)期房地產(chǎn)的嚴(yán)厲調(diào)控政策會造成房地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)大幅下滑，從而對建材行業(yè)的需求形成影響。我們認(rèn)為保障住房建設(shè)的嚴(yán)格實(shí)施，對建材行業(yè)未來需求的正面影響較大，預(yù)計(jì)未來建材需求可能會超出預(yù)期，維持行業(yè)“看好”評級。
4、我們推薦的水泥股依次為塔牌集團(tuán)、海螺水泥、冀東水泥。由于中央將對新疆實(shí)行傾斜性的扶持政策，基礎(chǔ)設(shè)施投入投資力度很大，可帶動新疆水泥年需求增長40%以上，新疆區(qū)域市場較為封閉，預(yù)計(jì)相關(guān)水泥公司將會形成較好的獨(dú)立走勢。
5、水泥之外建材行業(yè)受保障性住房建設(shè)影響較大的我們還關(guān)注海螺型材,海螺型材的塑鋼型材產(chǎn)品在型材中售價(jià)較低，應(yīng)用于保障性住房等低端住房建設(shè)的比重較大，受益較為明顯。
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