中鐵二局：鐵路建設(shè)拉動業(yè)績爆發(fā)增長
中鐵二局( 18.80,-0.13,-0.69%)（600528）(行情，資訊)是我國兩大鐵路建設(shè)集團(tuán)（中鐵工、中鐵建）系統(tǒng)下唯一的上市公司，是一家擁有鐵路工程施工總承包特級資質(zhì)的大型建筑企業(yè)。公司鐵路建設(shè)業(yè)務(wù)占市場份額約4%-5%左右。預(yù)計06年公司鐵路建設(shè)收入增幅將達(dá)60%以上。目前公司已獲得珠三角地區(qū)及京津城際高速部分標(biāo)段項目。
隨著國家加大對鐵路建設(shè)投資，各個項目標(biāo)段的概算標(biāo)準(zhǔn)提高，有助于扭轉(zhuǎn)鐵路施工行業(yè)微利甚至虧本經(jīng)營的窘境。大額標(biāo)段高速鐵路項目有利于企業(yè)發(fā)揮規(guī)模統(tǒng)籌優(yōu)勢，進(jìn)一步降低單位建造成本。未來集團(tuán)公司將很有可能繼續(xù)通過整合集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司方式，進(jìn)行直接融資。07年初，公司通過定向增發(fā)獲得母公司下八家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，實現(xiàn)以工程施工和城市運營商雙輪驅(qū)動的業(yè)務(wù)模式。未來，公司計劃通過對小城鎮(zhèn)的土地一級開發(fā)充分發(fā)揮企業(yè)在路基橋梁土地平整等方面的優(yōu)勢，打造城市運營商概念。因房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的并入07年后企業(yè)利潤率將大幅度提高，其良好的成長性也提升了公司股票估值空間。
申銀萬國分析師金溢彥預(yù)計，公司未來07-09年每股收益分別達(dá)到0.44，0.69和0.87元。目前股價相當(dāng)于08年動態(tài)市盈率25倍。給予“買入“評級。
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